社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松27日在“2015年经济形势座谈会”上表示，当前制造业通缩加剧，企业实际利率高企，经营压力大。主要对策是积极财政政策要着力于实施更大力度的减税措施，切实降低企业税费负担；对小微企业融资难融资贵的问题目前的措施难以起到根本作用，要加强对小微企业融资性担保的支持，下决心发展针对小微企业的政策性金融机构，才能真正解决中小企业融资难、融资贵问题，光加快民营经济发展不起用。

　　李雪松认为，2015年经济面临的挑战之一是制造业通缩加剧，企业实际利率高企，经营压力大。因为PPI通缩加剧，实际利率面临上行压力，这一张图显示金融机构人民币贷款加权平均利率，扣除PPI后得到的实际利率是红线，目前位于9.5%的高水平。尽管加权利率只有6.8%，但是PPI是负增长，所以企业实际贷款利率是9.5%，如果今年一季度PPI继续维持在负四点多水平，贷款利率、实际利率可能面临上行压力，进一步挤压企业的利润空间。

　　根据国家统计局数据，工业企业利润增速显著下降，去年12月份下降到3.3%。根据央行5000户工业企业销售成本利润率，全国5000家工业企业利润率已经降到5%。整个企业的回报率，这是央行统计结果，利润率只有5%。李雪松认为通缩的风险加剧一方面是由于大宗商品暴跌的输入性通缩的影响，另外就是产能过剩，此外是电商发展很快，降低了中间环节的费用，使得物流和场地综合成本下降。同时2015年，中国CPI翘尾因素比2014年低0.5个百分点。而PPI翘尾因素更是急剧的下降，比2014年有明显的下降，所以制造业的通缩会进一步加剧。

　　在这一背景下，他认为主要的对策是积极财政政策要着力于实施更大力度的减税措施，切实降低企业税费负担；对小微企业融资难融资贵的问题目前的措施难以起到根本作用，要加强对小微企业融资性担保的支持，下决心发展针对小微企业的政策性金融机构，才能真正解决中小企业融资难、融资贵问题，光加快民营经济发展不起作用。保持货币政策的中性，增强前瞻性，加强预调微调，适时降息降准，减轻企业信贷负债。但是降息的幅度将受制于生产流失、银行利率下降、资本外流压力和利率传导机制不畅等因素的影响。